Sermaye Piyasası Kurulu (“Kurul”) 19 Mart 2025 tarihinde yayımladığı haftalık bülteninde (2025/16) pay geri alım programlarına ilişkin olarak i-SPK.22.9 (16/531) sayılı yeni bir İlke Kararı (“Karar”) alındığını duyurmuştur. Bu Karar ile birlikte, sermaye piyasalarındaki güncel gelişmeler doğrultusunda, pay geri alım işlemlerine ilişkin önemli geçici esneklikler getirilmiştir.
Karar kapsamında, Kurul’un yeni bir açıklamasına kadar geçerli olacak başlıca düzenlemeler aşağıdaki şekildedir:
1. Pay geri alım programı Genel Kurul Kararı aranmaksızın Yönetim Kurulu kararı ile başlatılabilecektir.
Payları borsada işlem gören ortaklıklar ile bunların bağlı ortaklıkları, yapılacak ilk Genel Kurul toplantısında bilgiye sunulması koşuluyla, Yönetim Kurulu kararı ile Genel Kurul Kararı aranmaksızın pay geri alım programı başlatabilecektir.
Yönetim Kurulu kararında aşağıdaki hususlara yer verilmesi zorunludur:
- Pay geri alımının amacı,
- Geri alım programının azami süresi,
- Geri alınacak pay adedinin azami sınırı,
- Geri alım için ayrılacak fonun toplam tutarı.
Bu karar, özel durumların kamuya açıklanmasına ilişkin düzenlemeler çerçevesinde kamuya açıklanmalıdır.
2. Mevcut pay geri alım programları kapsamında geri alım işlemlerine devam edilebilecektir.
Hâlihazırda yürürlükte olan pay geri alım programları kapsamında, yeni bir Yönetim Kurulu kararı alınmasına gerek olmaksızın, ilgili program kapsamında belirlenmiş şartlar dahilinde geri alım işlemlerine devam edilebilecektir.
3. Geri Alınan Paylar Tebliği’nin bazı hükümleri yönünden geçici muafiyet sağlanmıştır.
II-22.1 sayılı Geri Alınan Paylar Tebliği’nin (“Tebliğ”) aşağıda belirtilen bazı hükümleri yönünden geçici süreyle muafiyet uygulanacaktır:
- Tebliğ’in 9/1 maddesinde yer alan %10 nominal değer sınırı,
- Tebliğ’in 15/1-c maddesinde yer alan günlük işlem limiti,
- Tebliğ’in 12. maddesinin ilk dört fıkrası ile 19/2 maddesindeki bildirim yükümlülükleri,
Tebliğ’in 10/2 maddesi ile getirilen sermaye artırımı döneminde pay geri alımının yapılamayacağına ilişkin sınırlama, yalnızca nakit sermaye artırımı için geçerli olacaktır.
4. Geri alınan payların elden çıkarılmasına ilişkin sınırlama getirilmiştir.
Geri alınan paylar, geri alındıkları tarihten itibaren 30 gün geçmedikçe elden çıkarılamayacaktır. Elden çıkarma işlemlerinde “ilk giren ilk çıkar” yöntemi esas alınacaktır.
30 günlük sürenin sonunda, paylar en fazla üç yıl içinde elden çıkarılmalı veya Tebliğ’deki sınırlamalar dahilinde elde tutulmalıdır.
5. Sonuç
2023 yılında yaşanan deprem felaketi sonrası alınan kararlara benzer şekilde, bu Karar ile sermaye piyasalarının istikrarı ve yatırımcı güveninin güçlendirilmesi amaçlanmaktadır. Karar, Kurul tarafından yapılacak yeni bir açıklamaya kadar yürürlükte kalacaktır.
